青岛九创国瑞：主导大宗商品市场的主要因素

2016年第一季度，石油、钢铁、有色金属等多种大宗商品价格快速回升。当前世界经济形势复杂多变，商品市场存在较大不确定性。预计2016年主要大宗商品仍面临去库存、去产能压力，价格可能出现反复。
2016年以来，大宗商品市场走势一波三折。年初延续2015年下滑走势。自1月下旬起，在美元加息预期减弱、市场流动性充裕、部分商品进入补库存周期等因素共同作用下，大宗商品从低谷较快回升，呈现一波V形走势，黄金、原油、铁矿石等能源、金属类产品涨幅尤为明显。2-3月，纽约期货市场原油价格一度比低谷反弹58%；铁矿石中国口岸平均到岸价单日最大涨幅达65%，创有记录以来最大单日涨幅；伦敦金属交易所铜价最大涨幅接近20%。相比之下，粮、棉、油等大宗农产品供应过剩压力依然较大，虽出现跟随性上涨，但涨幅很小。3月下旬后，市场一度又显现出上行动力不足的疲态，但4月中旬以来大宗商品价格有所恢复。
青岛九创国瑞商品经营有限公司分析认为，供需形势和流动性状况是主导大宗商品市场的两大主要因素。国际金融危机爆发至今已将近8年，世界经济复苏仍然进程坎坷，使得商品市场的发展方向充满不确定性。
2016年以来，大宗商品价格出现较为明显反弹，动力主要来自周期性补库存需求和美元指数高位回落带来的资产再配置需求等短期性因素。九创国瑞分析师指出，目前世界经济复苏的基础尚不稳固，大宗商品实际需求回暖缺乏有力支撑。因此，一季度大宗商品的价格上行更多是短期反弹，而非市场供需发生根本逆转，预计今后一段时期很可能出现新的调整。
青岛九创国瑞商品经营有限公司展望2016年全年，市场对突发事件将高度敏感，大宗商品价格宽幅震荡可能成为常态。相比较而言，原油、有色金属等金融属性较强的商品可能率先探底，主要经济体形势趋稳后，其他大宗商品价格有望震荡上行。