美团点评项目顺利退出 五牛控股项目回报再添佳例

近日，五牛控股通过股权转让，实现对美团点评项目的顺利退出，自2016年1月参投美团点评，20多个月时间，五牛控股该项目通过主动管理退出实现优异投资收益，为公司的项目回报再添优秀案例。今年10月，美团点评完成新一轮融资，投后估值约300亿美元，作为整个投资的关键环节，退出方式及时间点选择至关重要，五牛控股选择此时退出可实现较高的年化IRR收益，亦可规避未来退出的较长等待期，同时此次融资较上一轮融资估值增长幅度较大，获得高额溢价退出，在提高投资收益率上具有十分重要的积极作用。



前瞻性视角把握投资时机

美团点评在2015年10月份由美团和大众点评合并而成，此后业务范围进一步得到扩充，包含到店餐饮、外卖业务、到店综合（婚庆等）及酒店旅游四大板块。2015年年底，五牛控股进行了详细的前期尽调分析，首先，在行业大趋势上，餐饮O2O市场行业体量巨大，市场发展前景良好。根据艾瑞咨询统计数据显示，2015年中国餐饮O2O市场规模为1615.5亿元，占餐饮行业总体比重的5.0%，预计2018年餐饮O2O市场将达到2897.9亿元；其次，在业务布局方面，美团点评不断用科技和创新赋能于传统产业，深刻地影响和改变了广大用户的生活习惯，美团点评年度活跃买家及商家均持续上涨，业务快速发展，业绩向好。基于以上几点，五牛控股于2016年1月正式参与了美团点评投资，为其在O2O领域上下游系统布局以及扩张多领域发展，提升用户体验的重要一环。

凭借资本助力，美团点评市场地位得到稳固，逐步成为中国O2O领域的领跑者。2016年7月30日，美团点评开始进行公司业务架构的调整，包括：原到店餐饮事业群、外卖配送事业群和餐饮生态平台都将并入新设立的“餐饮平台”，同时，将发起成立餐饮生态基金，以及成立为包括餐饮、综合、酒旅等业务和合作伙伴持续供给人才的“互联网＋”大学等一系列策略与组织上的重大升级，这是美团点评合并近一年来进行的最大动作调整，也被外界视为正式入局“下半场”的重要信号。

2017年5月，美团点评公布的业绩显示，公司整体业务已经实现盈亏平衡，目前完成订单量超1800万，年度活跃买家2.4亿，活跃商家300万；收入同比达三位数增长，现金储备超30亿美元。值得一提的是，9月美国著名的创投研究机构CBInsights发布“全球独角兽公司榜单”，最受人关注的前十强榜单，中有6家为美国企业，其余4家中国企业中就有美团点评。



紧跟时代步伐布局多元化

近几年，在各行业利好政策陆续出台、大力推进多层次资本市场建设与完善以及新一轮国企改革启动的背景下，中国股权投资市场在注重理性与价值投资的基础上，将迎来新的历史性发展机遇。作为在业界享有盛名的专业投资机构，五牛控股紧抓时代机遇，积极布局，持续关注以TMT、消费升级、文化、智能制造为代表的新经济，借助多年的投资经验以及在私募股权市场积累的丰富资源及行业信息，严选优质项目进行资产配置。投资美团点评，就是基于对TMT细分领域O2O的持续关注。

五牛基金私募股权部董事总经理潘震认为，O2O作为移动互联网时代下的商业模式，从2010年至今市场已从群雄争霸局面发展至几家鼎立的现状，而且从近期的各家平台投资方向分析，该领域已经进入技术比拼的时代，从智能语音系统点餐到无人驾驶送餐服务等，无不彰显出企业对新科技的青睐。五牛控股在项目筛选和投资过程中，重视新技术、新科技与传统服务业碰撞产生的巨大价值，美团点评无疑是其中的佼佼者。此次顺利退出不仅为投资人带来了良好的投资回报，更印证了五牛控股多元化业务转型的新突破，同时展现了公司在资产配置上的丰富多样。

除了TMT领域，五牛控股在大消费领域也有较大突破，潘震认为大消费概念所涉及的诸多领域中文化娱乐、教育、医疗健康、出行等与居民生活密切相关的行业孕育着巨大的投资机会。近几年，五牛控股也陆续布局了与以上行业相关的领域，参投了一些优质的标的公司。文化产业领域投资了博纳影业、淘票票、磨铁图书、影院并购基金等；在游戏领域投资了龙渊网络，出行领域投资了Lyft、富电绿能等;最近公司也在积极与上市公司合作布局医疗健康和新能源等细分领域。

未来，五牛控股将持续关注“互联网＋”各平台差异化战略下爆发出的投资机遇，同时瞄准消费升级带来的投资契机，不断拓展公司在各细分领域的投资视角，创造更多元化的投资产品进而满足更多投资人的需求。